Die Cash Burn Rate - Ein wichtiger Indikator für Startups

“Cash is King” - diese Phrase hat jede:r schon irgendwann einmal gehört. Sie ist aber nicht nur so daher gesagt, sondern hat tatsächlich im unternehmerischen Kontext eine wichtige Bedeutung, denn ohne liquide Mittel droht Unternehmen schnell die Insolvenz. Besonders für Startups ist “Cash is King” ein wichtiger Leitsatz. Startups haben meist keine oder geringe Einkünfte und müssen deshalb mit ihren verfügbaren finanziellen Ressourcen gut haushalten, um damit essenzielle Kosten zu decken. 

Es ist also als Gründer:in eines Startups wichtig zu wissen, wann das Geld knapp wird, damit rechtzeitig reagiert werden kann, um entweder neues Kapital zu beschaffen oder Kosten zu senken. Um diesen Zeitpunkt zu bestimmen, ist die Cash Burn Rate (CBR) ein wichtiger Indikator. 

In diesem Blog-Artikel erfährst Du, was die Cash Burn Rate ist, wie sie berechnet wird, wie sie optimiert werden kann und warum der Begriff oft missverständlich verwendet wird.

Was ist die Cash Burn Rate?

Die Cash Burn Rate ist ein wichtiger finanzieller Indikator für Unternehmen. Es handelt sich um eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die angibt, wie schnell dein Startup das vorhandene Kapital zur Deckung der laufenden Kosten verbraucht. 

Konkret geht es darum zu ermitteln, wie hoch der Betrag ist, mit dem Geld pro Abrechnungsperiode (Tage, Wochen, Monate, Jahre) in deinem Startup verbraucht wird. 

Wenn die CBR berechnet wurde, hilft Dir das den Zeitpunkt zu ermitteln, wenn die finanziellen Mittel aufgebraucht sind und somit die Insolvenz droht. 

Diese Zeitspanne, im Folgenden Überlebenszeit genannt, wird oft mit der CBR gleichgesetzt. Das ist problematisch, denn dadurch kommt es zu zwei unterschiedlichen Interpretationen einer hohen bzw. niedrigen CBR. 

Wenn die CBR als Betrag gemeint ist, dann ist eine hohe CBR als schlecht zu interpretieren. Ist hingegen die Überlebensdauer des Startups gemeint, dann ist eine hohe CBR ein positives Signal. 

Dass eine hohe CBR ein positives Signal ist, widerspricht jedoch dem intuitiven Verständnis einer Rate und kann zu Verwirrungen führen. Das ist besonders ungünstig, wenn man mit potenziellen Investor:innen spricht. Deshalb raten wir Dir, die CBR nicht mit der Überlebensdauer gleichzusetzen, um Missverständnisse zu vermeiden. 

Bedeutung hoher und niedriger CBR's

Ein Unternehmen mit einer hohen CBR verbraucht seine finanziellen Ressourcen schneller als es Einnahmen generiert. Dies ist besonders häufig der Fall bei Startups, weil sie hohe Investitionen in Technologie, Personal und andere Ressourcen tätigen, um ihr Geschäft zu entwickeln. 

Eine niedrige CBR bedeutet, dass das Unternehmen seine liquiden Mittel relativ langsam verbraucht, was günstig ist, da es mehr Zeit hat, um seine Geschäftspläne umzusetzen und rentabel zu werden. Es bedeutet auch, dass Du in der Lage bist, kleinere Investitionen mit deinen vorhandenen finanziellen Mitteln zu tätigen.

Bei größeren Investitionen gilt es zu überprüfen, wie Du gebundenes Kapital freisetzen kannst, um mehr Liquidität zu erzeugen. Alternativ kannst Du einen Kredit aufnehmen oder dich an private Investor:innen wenden, die sich an deinem Startup beteiligen möchten.

Brutto oder Netto

Die Cash Burn Rate kann in zwei Varianten betrachtet werden: Die Brutto CBR (gross burn rate) und die Netto CBR (net burn rate). 

Die Brutto CBR gibt an, wie schnell dein Startup Geld ausgibt, indem es den Betrag der Betriebsausgaben und Investitionen während eines bestimmten Zeitraums betrachtet. 

Die Netto CBR hingegen berücksichtigt sowohl die Ausgaben als auch die Einnahmen, um festzustellen, wie schnell die Verluste ansteigen.

Indikator für Startups

Als Gründer:in eines Startups solltest Du immer den Verbrauch deiner finanziellen Ressourcen im Blick behalten. So kannst Du rechtzeitig Maßnahmen ergreifen, um die Kosten zu reduzieren oder zusätzliche Finanzierungsquellen finden, um deine Liquidität zu sichern.

Zusammenfassend ist die Cash Burn Rate ein essenzieller Indikator für Startups, um den Verbrauch von finanziellen Ressourcen zu überwachen. Eine effektive Kontrolle der CBR kann Dir dabei helfen, das langfristige Überleben und den Erfolg deines Unternehmens zu sichern.

Für wen ist die Cash Burn Rate wichtig?

Neben der bereits erwähnten Relevanz für Gründer:innen von Startups, ist die CBR besonders wichtig für Investor:innen und Venture Capitalists, die in dein Startup investieren möchten oder planen, dies zu tun. Sie möchten sicherstellen, dass die Investitionen effizient eingesetzt werden und das Unternehmen über ausreichend finanzielle Ressourcen verfügt, um seine Geschäftsziele zu erreichen. Oftmals ist die Ermittlung der CBR Bestandteil der Due Diligence. Indem Du die CBR im Blick behältst, können sich Investor:innen ein Bild vom finanziellen Zustand deines Startups machen.

Da Startups häufig auf externe Finanzierung durch Venture Capital angewiesen sind, ist es von Vorteil, eine niedrige Cash Burn Rate aufzuweisen. So zeigst Du, dass Du verantwortungsvoll mit dem Kapital umgehen kannst und gewinnst dadurch das Vertrauen potenzieller Geldgeber:innen.

Insgesamt spielt die Cash Burn Rate für Startups, Investor:innen und Venture Capitalists eine bedeutende Rolle. Aus diesem Grund ist es wichtig, dieses Finanzinstrument regelmäßig zu ermitteln und gegebenenfalls Maßnahmen zur Anpassung der CBR zu ergreifen. Dabei sollte die CBR jedoch nicht mit dem Verlust verwechselt werden, der in der Gewinn-und Verlustrechnung ermittelt wird und eine andere Kennzahl darstellt.

Welche Faktoren gehen in die Berechnung der Cash Burn Rate ein?

Liquide und geldnahe Mittel

Liquide und geldnahe Mittel sind das Vermögen, das deinem Startup kurzfristig zur Verfügung steht. Sie unterscheiden sich von dem Kapital, das in Sachanlagen gebunden ist, da dieses Kapital erst in liquide Finanzierungsmöglichkeiten umgewandelt werden muss, bevor es direkt eingesetzt werden kann. Das sofort verfügbare Geld besteht aus dem Barvermögen und dem Guthaben auf dem Geschäftskonto. Diese Mittel kannst Du beispielsweise direkt einsetzen, um Investitionen zu tätigen.

Negativer operativer Cash Flow

Der operative Cashflow ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl, die zur Analyse der zur Verfügung stehenden Liquidität herangezogen wird. Um den Cash Flow zu ermitteln, werden alle Einnahmen und Ausgaben einer bestimmten Abrechnungsperiode gegenübergestellt. Diese Abrechnungsperiode kann sich beispielsweise auf einen Monat oder ein Jahr beziehen. Wenn Du in einem Zeitraum mehr Geld ausgegeben hast als eingenommen, ergibt sich ein negativer Cashflow.

Formel zur Berechnung der Cash Burn Rate deines Startups

Um die CBR deines Startups zu berechnen, benötigst Du folgende Formel:

CBR = negativer operativer Cash Flow / liquide und geldnahe Mittel

Du fragst dich vielleicht, woher Du diese Zahlen bekommst - Keine Sorge, wir erklären es Dir Schritt für Schritt:

1. Liquide und geldnahe Mittel: Dazu zählen Bargeld, Bankguthaben und andere kurzfristig verfügbare Geldmittel. Ein Blick in deine Bilanz oder die Nachfrage bei deiner Steuerberater:in kann dir dabei helfen, diesen Wert zu ermitteln.
2. Negativer operativer Cash Flow: Dies ist der negative Betrag der operativen Einnahmen und Ausgaben innerhalb eines bestimmten Zeitraums. Dieser Wert kann typischerweise aus der GuV-Rechnung (Gewinn- und Verlustrechnung) entnommen werden.

Rechenbeispiel zur CBR

Angenommen, Du hast 50.000€ in liquiden Mitteln und einen monatlichen negativen operativen Cashflow von 5.000€.

Die Berechnung der CBR mit Hilfe der Formel ergibt sich wie folgt: 

CBR = 5.000 / 50.000 = 0,1

Je geringer das Ergebnis der Berechnung ist, desto besser ist die finanzielle Situation deines Startups zu bewerten.

Rechenbeispiel zur Überlebensdauer

Aus dieser Berechnung lässt sich auch ermitteln, wie lange die Überlebensdauer deines Startups ist, indem 1 durch die CBR geteilt wird. Dabei ist es wichtig zu beachten, welche Abrechnungsperiode für die Berechnung der CBR verwendet wurde (Tage, Wochen, Monate, Jahre). Nur so kann das Ergebnis richtig interpretiert werden.

Überlebensdauer = 1 / CBR

In diesem Fall ergibt das: 

Überlebensdauer = 1 / 0,1 = 10 Monate

Das bedeutet, dass es bei der aktuellen Ausgabe- und Einnahmesituation 10 Monate dauern würde, bis deine liquiden finanziellen Ressourcen komplett aufgebraucht sind.

Wie kann ein Startup seine Cash Burn Rate verringern?

Ermittlung der unerlässlichen Ausgaben

Zuerst solltest Du die unerlässlichen Ausgaben identifizieren. Unterscheide dabei zwischen den fixen und variablen Kosten. Fixe Kosten sind z. B. Miete, Gehälter und Software-Lizenzen. Variable Kosten sind abhängig von der Produktionsmenge, wie z. B. Materialkosten oder Versandkosten. Analysiere diese Ausgaben und stelle sicher, dass sie für das Geschäftsmodell unentbehrlich sind.

Reduzierung von irrelevanten Kosten

Um die Überlebensdauer zu erhöhen, solltest Du irrelevante Kosten senken. Dazu zählen Ausgaben, die nicht unmittelbar zum Erfolg des Unternehmens beitragen. Beispiele hierfür sind übermäßige Büroflächen oder unnötige Reisen. 

Neuverhandlung von Verträgen

Ein weiterer Ansatzpunkt ist die Neuverhandlung von Verträgen. Wende dich an deine Lieferant:innen und verhandele bessere Konditionen. Auch bei Mietverträgen oder Softwarelizenzen kann eine Verhandlung Einsparungen bringen.

Erfolgsabhängige Gehälter

Die Einführung von erfolgsabhängigen Gehältern kann dazu beitragen, die Überlebensdauer zu verlängern. Setze für deine Mitarbeiter:innen Ziele und biete ihnen, basierend auf deren Erreichung, Gehaltserhöhungen oder Boni an. Dies kann dazu führen, dass sie effizienter und motivierter arbeiten und dir dabei helfen, deine Ausgaben besser in den Griff zu bekommen.

Pivot des Business-Models

In manchen Fällen kann es erforderlich sein, das Geschäftsmodell zu überdenken und anzupassen. Ein Pivot kann beispielsweise den Fokus auf ein anderes Kundensegment oder eine andere Art von Produkt oder Dienstleistung legen. Durch diese Veränderung ergeben sich neue Chancen zur Effizienzsteigerung und Reduzierung der Kosten.

Fazit

Die Cash Burn Rate ist eine entscheidende Kennzahl für Startups, die ihre finanzielle Gesundheit und Liquidität bewerten möchten. Sie gibt Aufschluss darüber, wie schnell verfügbare finanzielle Mittel aufgebraucht werden, um laufende Kosten zu decken, und ist somit ein Indikator für die Überlebensfähigkeit eines Unternehmens. 

Eine niedrige CBR zeigt an, dass ein Startup in der Lage ist, seine finanziellen Ressourcen langfristig zu nutzen, während eine hohe CBR auf mögliche finanzielle Engpässe hinweist. Die regelmäßige Überwachung und gegebenenfalls Anpassung dieser Kennzahl ist entscheidend, um die finanzielle Stabilität und den langfristigen Erfolg sicherzustellen.

Häufig gestellte Fragen

Wie berechnet man die Cash Burn Rate?

Die CBR wird berechnet, indem man den negativen operativen Cash Flow durch die liquiden und geldnahen Mittel teilt. Diese Berechnung ergibt eine Zahl, die angibt, wie hoch der Anteil der Ausgaben an den vorhandenen finanziellen Mitteln ist. Aus dieser Zahl lässt sich außerdem die Überlebensdauer des Startups ableiten.

Welche Bedeutung hat die Cash Burn Rate für Startups?

Die CBR ist für Startups wichtig, weil sie Aufschluss über die finanzielle Gesundheit des Unternehmens gibt. Eine hohe CBR bedeutet, dass das Unternehmen sein verfügbares Kapital schnell aufbraucht, um laufende Kosten zu decken, während eine niedrige CBR darauf hindeutet, dass das Unternehmen effizienter wirtschaftet und länger mit seinen bestehenden Ressourcen arbeiten kann.

Warum sollte die Cash Burn Rate gesenkt werden?

Die Senkung der CBR bringt Dir als Gründer:in hauptsächlich einen Vorteil - mehr Zeit. Dadurch, dass dein Startup mit den vorhandenen Mitteln länger überleben kann, hast Du mehr Zeit, um Optimierungen vorzunehmen, oder wichtige Entscheidungen zu treffen. Dadurch ergibt sich eine größere Chance, die Rentabilität zu steigern, wodurch sich dein Startup aus eigener Kraft finanzieren kann. 

Warum ist die Cash Burn Rate für Investor:innen wichtig?

Investor:innen achten auf die CBR, da sie als Indikator für die finanzielle Gesundheit und Stabilität eines Unternehmens dient. Eine hohe CBR kann als Warnsignal dienen, dass ein Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, seine Kosten zu decken oder seine Geschäftsziele zu erreichen. Investor:innen suchen in der Regel nach Unternehmen mit einer niedrigen CBR, da dies auf ein effizienter geführtes Unternehmen und ein geringeres Risiko hindeutet.

Welche Rolle spielt die Cash Burn Rate bei der Finanzplanung?

Die CBR spielt eine wichtige Rolle, indem sie dir hilft zu verstehen, wie lange dein Unternehmen mit den vorhandenen Mitteln arbeiten kann und wie schnell Du neue Einnahmequellen erschließen oder Kosten senken musst, um die Rentabilität zu erhöhen. So kannst Du rechtzeitig Maßnahmen ergreifen, um diese Schwierigkeiten zu bewältigen und das Fortbestehen deines Unternehmens sicherzustellen.

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